三部门联合发文：深化制造业金融服务 单列制造业信贷计划

阿里金融事业部总裁胡晓明表示，用户在通过信用支付借钱时，资金来源是和阿里金融合作的银行。

343只标准股票型基金上周逾八成上涨。其中，嘉实主题新动力股票表现最优，上涨5.88%。

(银河证券) 标签：银河证券|型基金|均上涨责任编辑：杜思思 杜思思。其中，博时稳定价值债券(A类)表现最优，上涨1.78%。QDII基金本周受外围市场影响表现不佳，除债基上涨0.49外其余分类全部下跌。债基方面，63只普通债券型基金(一级A类)基金逾六成下跌。上周上证指数报收2052.24点，周涨幅为1.12%

相关资料显示，何达德毕业于英国伦敦城市大学，取得精算学荣誉学士学位，现为澳大利亚精算学会及美国精算学会会员，在寿险及退休顾问工作方面拥有30年的丰富经验，其间担任多个领导层要职，现为宏利行政副总裁及宏利人寿保险(国际)有限公司首席行政总监，宏利资产管理(香港)有限公司首席行政总监，负责宏利于香港的全线业务，包括个人保险、雇员福利及财富管理等业务。(记者陈婷婷) 标签：董事长|人寿保险|有限公司责任编辑：杜思思 杜思思。深圳证监局在警示函中细数了鹏元资信暴露出诸多问题。

不过，一位基金公司内部人士告诉记者，几乎没有听说过哪家中介机构被发改委取消企业债服务资格。随着债市不断扩容和信用风险累积，监管层在加大对发债主体审核、监督力度同时，包括评级公司、担保公司在内的中介机构也成为重点审查对象。上述基金公司内部人士坦言，即便中介机构违规，能采取的处罚措施也十分有限，如果直接取消其相关资格对市场冲击很大，而动用经济处罚手段面临合法合规性尴尬。对此，有市场人士认为，应该加大对中介机构处罚力度，使其不敢一而再再而三渎职或违规。

目前，企业发债融资主要通过三个渠道，相应监管也分为三大块：交易商协会负责包括短融、中票、定向工具等在内的债务融资工具。近期，在中国东方资产管理公司和中国信达资产管理股份有限公司受到交易商协会警告处分后，鹏元资信评估有限公司(以下简称鹏元资信)也受到了深圳证监局的警示，其背后暴露出的信息披露不及时、未能尽责等问题再度引起外界关注。

国家发改委审核企业债发行。从事后处罚措施来看，发改委虽然要求加大中介机构责任，对中介机构应承担相关义务但不作为的，取消其从事企业债券市场服务的相关资格。另外，中国东方资产管理公司作为12慈溪SM E C N 1担保人，未能按要求披露2012年年报及2013年一季度财务报表，且既往因同类违规行为已受到过自律处分。比如，发改委对中介机构监管要求分散在加强企业发债过程中信用建设、加强企业债券存续期监管以及近期开展的专项核查工作等各项文件中。

中介机构频遭点名警示近日，深圳证监局公告称对鹏元资信采取出具警示函措施的决定，直指鹏元资信在超日债存续期间未能及时勤勉尽责做好评级业务。有分析称，一旦超日债成为信用债违约第一单，鹏元资信因未能及时跟进评级并揭示风险应承担不可推卸的责任。中国证监会则主管以上市公司为主体的公司债。此外，交易商协会也于近期发布了两则自律处分信息，其中，中国信达资产管理股份有限公司和东北中小企业信用再担保股份有限公司作为相关债务融资工具担保人，未能按期制定并及时披露信息披露事务管理制度。

未按约定在超日太阳2011年年报公布一个月内出具定期跟踪评级报告。上述券商负责债券融资的副总建议称。

他还称，目前监管体系有点乱，监管口径不一致，也在一定程度上使中介机构无所适从。媒体在援引证监会相关人士言论时称，出具警示函的监管措施，并不只是轻轻地拍一下，后续证监会将采取一系列措施完善对公司债券的监管。

由于监管对象不同，上述三大监管机构针对中介机构的相关监管措施也不尽相同。否则，在债市扩容过程中，中介机构的渎职可能会导致更多信用风险的积聚。像发债时财务报表这一块，以前没有强制性披露，现在要求披露，到网上看一看，有很多都没有及时披露。其中，实施企业债券综合信用承诺措施被视为将发债主体和相关中介捆绑到一起，一旦发债主体出现问题，相关中介也须承诺如有违规或违约将自愿接受惩戒。业务档案中未留存经营环境分析、债券募集说明书等原始资料。对此，业内预期，中介机构也将面临更严格监管要求，但能否最终和发改委、交易商协会形成统一监管标准则有待整个债市进一步统一，背后仍面临部门利益纠葛和监管协调等诸多阻力。

值得注意的是，证监会有关部门负责人曾提出推进债券市场制度规范的五个统一：统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度。监管及处罚标准有待细化为解决中介机构存在的各种问题，业内建议，应该统一监管标准并加大处罚措施。

某券商负责债券融资的一位副总在接受记者采访时表示。交易商协会则是专门发布了《非金融企业债务融资工具中介服务规则》，明确要求各中介机构不应超出自身能力或采取不正当手段承揽业务和与企业或其他相关机构、人员之间有不当利益约定

规模较大、发展较好的城市商业银行还是值得信赖的。从理财产品的管理费、营销费等费用来看，城商行比大型商业银行的费率相对较低，这也正是城商行能给出高收益的真正原因。

银率网分析师在接受《经济参考报》记者采访时表示，这一方面是受央行公开市场操作锁长放短的效应影响，短期资金紧张得到缓解，银行短期理财产品的预期收益也会随之降低。与此同时，若分期限来看，银行理财产品的平均预期收益率走势出现分化，短期理财产品的平均预期收益率出现持续回落，中长期理财产品的平均预期收益率持续缓慢上升。也有少量非自营的理财产品，这类产品主要是银信合作、银证合作的产品，银行理财资金投资于信托公司的信托产品或者是证券公司的单一资产管理计划，而信托产品和证券公司的单一资产管理计划的投向会较为多元，有以固定收益为主的资产组合产品，也有投资于实体经济的信贷信托产品。目前在银行理财产品市场，与国有商业银行、股份制银行已经出现三足鼎立的局面。

93款产品未达预期收益率，7款产品实际收益为零，未实现预期最高收益率的产品主要是结构性产品和少量信托类产品。标签：今年以来|行理财产品|收益率责任编辑：王华峰 王华峰。

近几年来城商行发展迅速，在银行理财产品的发行数量上也呈现飞跃式发展。其中10款产品超出预期收益率。

城商行让利客户推高收益产品银率网分析师指出，城商行发行的银行理财产品从产品类型来看，主要以非结构性理财产品为主，很少有结构性理财产品。另外，统计显示，今年以来(至7月31日)，国内发行的预期收益率高于6%的产品中，由股份制银行发行的产品达到190款，由城市商业银行发行的达到118款。

未实现预期最高收益率产品主要是结构性产品据银率网数据库统计，今年以来(至7月31日)，到期的人民币理财产品共计20656款，披露到期收益率的理财产品为14871款。虽然城商行发行的理财产品产品线不全，但其发行的理财产品比其他类型银行发行的同类理财产品预期收益率高。三足鼎立局面已形成据银率网数据库统计，今年以来(至7月31日)，城市商业银行发行的非结构性人民币银行理财产品的平均预期收益率远高于其他类型银行的同类产品。普益财富研究员吴泞江在接受《经济参考报》记者采访时指出，城商行产品的预期收益率一般高于大行的同期限同类型产品，主要原因在于城商行在网点和客户资源上较大行存在劣势，为与大行争夺客户资源，城商行不得不让渡更多的利益给客户。

若从到期收益率高于5%的产品来看，由城商行发行的产品达到693款，不仅居于首位，且大大高于居于第二位的股份制银行327款的数量。到期收益率高于6%的非结构性人民币理财产品中，由城商行发行的产品为24款，数量居于首位。

但从实际情况来看，城商行主要的投资对象为债券和货币市场等低风险的资产，且很少发行如结构性产品类的高风险产品，在产品设计和投资对象上均较为稳健，弥补了其投资管理能力的欠缺。根据银率网数据库统计，今年以来，在14871款披露到期收益率的理财产品中，有93款产品未达预期收益率，7款产品实际收益为零，未实现预期最高收益率的产品主要是结构性产品和少量信托类产品。

吴泞江表示，虽然大行在理财产品投资管理上具有更强的能力和更丰富的经验，从而能更好地控制产品风险。从今年新发行理财产品的预期收益率来看，银率网分析师指出，自6月份银行理财产品平均预期收益率大幅走高后，虽然7月份出现一段时间的持续回落，但银行理财产品的平均预期收益率整体水平依然处于高位。